GOLDEN BUTTERFLY Portfolio per l’ITALIA: ETF e Analisi Rendimenti!
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Il Golden Butterfly è un portafoglio permanente che si espone per il 40% in azioni e per il 20% in oro. È un portafoglio a medio rischio e può essere replicato con soli 5 ETF. Negli ultimi 10 anni, il Golden Butterfly ha ottenuto un rendimento annuo composto del 7,47%.
1) Cos’è e Come funziona il Golden Butterfly
Il portafoglio Golden Butterfly è una metodologia di investimento che può essere annoverata tra i Lazy Portfolios. Tra i tanti Lazy Portfolios, il famosissimo All Seasons di Ray Dalio e il Permanent Porfolio, forse uno dei più sottovalutati è proprio il Golden Butterfly. Infatti, a differenza di portafogli creati da ben più illustri investitori (es. Ray Dalio, Harry Browne), il Golden Butterfly nasce rivisitando il ben più noto Permanent Portfolio dall’idea di Tyler un ingegnere meccanico appassionato di finanza ed ideatore del sito portfoliocharts.com, con l’obiettivo di realizzare un livello di diversificazione tale da far crescere e proteggere il proprio capitale qualunque cosa accada. L’idea di questo portafoglio è quindi di investire in asset class decorrelati tra loro per coprire ogni possibile stagione economica. In questo modo i rischi di drawdown saranno in qualche modo limitati. In altre parole:
- Crescita economica: azioni;
- Recessione: obbligazioni a breve termine;
- Inflazione: oro;
- Deflazione: obbligazioni a lungo termine
Come l’All Weather Portfolio ed il Permanent Portfolio, anche il Golden Butterfly è un portafoglio di investimenti definito “passivo” e per il lungo periodo, adatto all’investitore retail che non vuole correre troppi rischi, non ha la pretesa di battere il mercato e vuole semplicemente vedere il suo patrimonio crescere in tranquillità di anno in anno.
2) Composizione del Portafoglio
Il Golden Butterfly Portfolio deve il suo nome al fatto che se mettiamo in un grafico a torta le varie fette del nostro portafoglio, il risultato che ne esce è una sorta di farfalla con la testa dorata le cui ali sono costituite dagli asset azionari e da quelli obbligazionari (con un pò di fantasia). Si tratta di un portafoglio molto bilanciato, dato che assegna le stesse percentuali (20%) ad ogni asset.
Ecco la sua composizione originale:
- 20% mercato azionario totale USA
- 20% azioni small cap value USA
- 20% obbligazioni governative a lunga scadenza
- 20% obbligazioni governative a breve scadenza
- 20% oro
A differenza degli altri due portafogli menzionati nel primo paragrafo, il Golden Butterfly presenta però una maggiore componente azionaria: il 40% contro il 30% dell’All Weather ed il 25% del Permanent Portfolio. Questo si traduce in un rendimento atteso più elevato, ma anche in un maggiore rischio di volatilità. Inoltre, il 20% del portafoglio è dedicato ad una classe azionaria molto particolare: le small cap value. Le small cap value sono delle aziende a bassa capitalizzazione (sotto i 2 miliardi di dollari) e con dei multipli prezzo/utili e prezzo/valore contabile piuttosto bassi, quindi teoricamente sottovalutate.
Generalmente, il portafoglio creato da Tyler viene facilmente riprodotto ed implementato in America utilizzando i seguenti ETF:
Tuttavia, come è facile intuire, per noi investitori retail europei e italiani non è possibile tradare gli ETF della lista sopra riportata in quanto tali fondi sono “riservati” ai residenti negli Stati Uniti d’America. Ovviamente questo aspetto non ci spaventa, infatti noi di SuitUp abbiamo selezionato per voi i migliori ETF disponibili dalla nostra penisola equiparabili agli americani così da dare la possibilità alla nostra community di lettori di beneficiare allo stesso modo dei rendimenti espressi dal Golden Butterfly senza sforzi aggiuntivi. Vai al quinto paragrafo se vuoi conoscere la lista degli ETF, ma non prima di aver scoperto il rendimento fornito dal portafoglio di Tyler nella prossima sezione.
3) Rendimenti del Portafoglio
Negli scorsi paragrafi abbiamo compreso l’enorme potenzialità di questo portafoglio, grazie alla sua semplicità e ottima allocazione delle risorse. Tuttavia, come ogni buon investitore conosce bene, non può esistere un ottimo investimento senza delle ottime performance in termini di rendimenti passati ed attesi; per questo motivo di seguito si porta un grafico che mostra i principali rendimenti storici del Golden Butterfly Portfolio dal 1978 ad oggi con oltre 30 anni di analisi dei ritorni economici.
Dal 1978 a oggi questo portafoglio ha avuto un rendimento annualizzato del 10% circa. Ciò significa che 1.000 euro investiti nel 1978 sarebbero diventati circa 60.000 euro. A questo vanno poi sottratte spese, tasse e inflazione. Volendo analizzare il rendimento del portafoglio al netto dell’inflazione, dal 1970 ad oggi, vediamo che il rendimento medio passa al 6.4% annuo. Cosa interessante da analizzare è che questo portafoglio, nel periodo preso in considerazione, abbia costantemente restituito una performance positiva dopo 10 anni di investimento. Infine, l’allocazione del 20% in oro ha permesso di avere perdite massime contenute. Questo grafico mostra i “drawdown” cioè i ribassi massimi registrati dal portafoglio durante le fasi più critiche. Ad esempio, il giorno peggiore durante il crollo relativo al coronavirus è stato del 7% circa, mentre nel 2008 quando gli indici azionari precipitavano di oltre il 50%, il Golden Butterfly perdeva solo il 15%.
A questo punto però, è rimasto un ultimo interessante confronto da svolgere prima di addentrarci nella preziosa lista degli ETF che compongono il portafoglio disponibile per noi italiani, e cioè quella di mettere a paragone il Golden Butterfly con gli altri famosissimi Lazy Portfolios. Il paragrafo quarto ci svelerà chi è migliore.
4) Golden Butterfly VS Lazy Portfolios
Qui di seguito vediamo il confronto tra il Golden Butterfly, il Permanent Portfolio e l’All Weather nel periodo che va dal 1970 al 2020 attraversando quindi la grande crisi del 2000, del 2008 ed anche la recente pandemia di Covid-19. Nel grafico sottostante sì possono vedere i rendimenti del Golden Butterfly con la linea arancione, del Permanent Portfolio con la linea blu e dell’All Weather Portfolio con la linea gialla.
Facciamo ora alcune considerazioni finali:
- Il Golden Butterfly, come anche i suoi “concorrenti”, è costruito per capitalizzare nelle quattro possibili condizioni economiche o “stagioni”, le differenze sono nelle asset class utilizzate e nelle percentuali utilizzate per ciascuna;
- Il Golden Butterfly Portfolio sceglie di sovrappesare la fase di espansione e di prosperità, portando al 40% il peso dell’azionario, basandosi sul fatto oggettivo che questa è la stagione di gran lunga più presente nella storia economica. Inoltre, sceglie di introdurre un’asset class value come le small cap per rinforzare l’enfasi sull’espansione riuscendo a sovraperformare rispetto agli altri portafogli.
5) ETF da utilizzare in Italia
Per replicare il Portafoglio Golden Butterfly di Tyler per noi investitori retail residenti in Italia, noi di SuitUp abbiamo individuato dei validi ETF che possono fare al caso nostro allo scopo di ricreare al meglio il noto portafoglio, ottimizzandolo per l’Italia. Si riportano, dunque, le principali caratteristiche degli strumenti finanziari selezionati.
Di seguito l’elenco completo degli ETF individuati per l’Italia, allo scopo di ricreare il Portafoglio Golden Butterfly in un’ottica mondiale:
- Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Accumulating – VWCE
- costo di gestione: 0,22%
- replica fisica con campionamento ottimizzato
- patrimonio: 4.658 milioni di euro
- volatilità: 14,93%
- data quotazione: 2019
- politica dei dividendi: accumulazione
- SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF – ZPRS
- costo di gestione: 0,45%
- replica fisica con campionamento ottimizzato
- patrimonio: 633 milioni di euro
- volatilità: 17,60%
- data quotazione: 2013
- politica dei dividendi: accumulazione
- iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (Acc) – CSBGE3
- costo di gestione: 0,20%
- replica fisica con campionamento
- patrimonio: 1042 milioni di euro
- volatilità: 1,32%
- data quotazione: 2009
- politica dei dividendi: accumulazione
- iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) – AGGH
- costo di gestione: 0,10%
- replica fisica con campionamento
- patrimonio: 1.496 milioni di euro
- volatilità: 7,04%
- data quotazione: 2017
- politica dei dividendi: accumulazione
- Invesco Physical Gold A – SGLD
- costo di gestione: 0,12%
- replica fisica
- patrimonio: 14867 milioni di euro
- volatilità: 15,15%
- data quotazione: 2009
- politica dei dividendi: accumulazione
E tu investi già nel Golden Butterfly Portfolio? Scrivilo qui sotto nei commenti e leggi l’articolo “Harry Browne PERMANENT PORTFOLIO Portfolio per l’Italia” su SuitUpBlog 🙂
Articolo redatto dal consulente digitale Leonardo Papaveri!
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